【乳制品职业】抢占B端乳品新蓝海：国产代替正当时-华泰证券

来源：bob棋牌    发布时间：2025-08-19 18:21:03

　　陈述由华泰证券发布，聚集我国B端乳制品商场开展现状、趋势及出资机会，剖析国产代替驱动要素、世界阅历及国内企业布局。

　　B端乳制品商场（奶酪、黄油、奶油等）潜力巨大，2024年规划超400亿元，估计2028年达703亿元，2025-2028年复合增加率14.3%。其增加受三方面推进：方针上，我国对欧盟乳制品建议反补贴查询，触及部分奶油、奶酪进口；本钱上，国内原奶价格低于世界大包粉折算价，本钱优势闪现；技术上，国内企业经过设备引入和工艺改善，缩小与进口产品距离，国产代替趋势明显。

　　世界阅历具有学习含义。日本乳制品商场在人均消费量见顶后，酸奶、奶酪等高的附加价值产品增加，B端商场阅历“品类打破-场景扩张-双端协同”阶段。明治经过“提案式出售”和研制实力深化B端布局；恒天然从质料商转型为价值链整合者，依托优质奶源和定制化服务绑定客户，其副产品精深加工提高收益。

　　国内商场使用场景多元，西餐、烘焙、茶饮一起驱动增加。详尽区分领域中，奶酪B端销量占比70%，妙可蓝多并表蒙牛奶酪事务后服务才能提高；奶油商场动物奶油占比55%，立高食物推出国产稀奶油产品抢占先机；黄油商场世界大品牌主导，国产品牌逐渐兴起。

　　要点引荐企业：立高食物（稀奶油先发优势）、妙可蓝多（B端服务才能增强）、伊利股份（总实力强，布局B端深加工）。危险包含食物安全、职业竞赛及质料本钱动摇。整体而言，B端乳制品成为职业增加新引擎，国产代替加快，头部企业有望获益。